14 сентября на Белорусской валютно-фондовой бирже официально запущен механизм маркетмейкинга государственных ценных бумаг. «Айгенис» стал одним из первых участников нового механизма и начал выполнять функции маркетмейкера по государственным облигациям 380-го выпуска, номинированным в долларах США
На старте механизм маркетмейкинга государственных облигаций реализуется с участием двух компаний: «Айгенис» поддерживает котировки по облигациям 380-го выпуска в долларах США, а Белагропромбанк — по ГКО 412-го выпуска, номинированным в белорусских рублях.
Запуск маркетмейкинга — новый этап развития белорусского фондового рынка. Механизм призван поддерживать ликвидность торгов, способствовать формированию актуальных рыночных ориентиров и создавать для инвесторов больше возможностей для совершения сделок.
«Айгенис» будет поддерживать двусторонние котировки по облигациям 380-го выпуска — одновременно выставлять цены покупки и продажи в соответствии с установленными параметрами маркетмейкинга. Это означает, что инвестор сможет видеть актуальные котировки и при наличии соответствующих условий совершать сделки без необходимости ждать появления встречной заявки другого участника рынка.
Государственные облигации 380-го выпуска
380-й выпуск — именные государственные облигации Министерства финансов Республики Беларусь, номинированные в долларах США.
- Основные параметры выпуска:объем — 50 млн USD;
- номинальная стоимость одной облигации — 1 000 USD;
- ставка — 2,9% годовых в USD;
- срок обращения — до 3 сентября 2031 года;
- выплата купонного дохода — один раз в полугодие в валюте номинала.
Как работает маркетмейкинг
В рамках нового механизма маркетмейкер поддерживает на рынке одновременно котировки на покупку и продажу облигаций. Для инвестора это означает более понятную картину рынка: можно видеть, по какой цене бумагу готовы купить и по какой — продать.
При этом маркетмейкер не определяет единолично цену сделки. Другие участники торгов также могут выставлять свои заявки, в том числе более конкурентные. В результате рыночная цена формируется во взаимодействии заявок всех участников.
Задача маркетмейкера — сделать рынок более удобным для участников. Постоянное присутствие котировок снижает зависимость инвестора от того, найдётся ли в конкретный момент встречная заявка. При этом окончательная цена сделки продолжает формироваться рынком».
«Рынок шел к этому событию достаточно долго. Чтобы запустить маркетмейкетинг, должна быть зрелость рынка и в части объема, и в части качества. Сегодня мы готовы к этому шагу. Наличие маркейтмейкера позволит перейти фондовому рынку на новый уровень развития, позволит увеличить ликвидность, качество и доверие к рынку ценных бумаг», — подчеркнул директор «Айгенис» Олег Сафроненко.
По условиям маркетмейкинга «Айгенис» обязан поддерживать котировки не менее чем в 80% торговых дней отчётного периода. Минимальный объем обязательных котировок составляет 200 облигаций на покупку и 200 облигаций на продажу. Максимальный фактический спред между обязательными котировками — 2%. После частичного исполнения обязательной котировки срок её восстановления составляет не более 10 минут. При достижении объема сделок 400 тыс. USD за торговый день «Айгенис» получает право не выставлять обязательные котировки до конца этого дня.
Следующий этап развития рынка
Белорусский рынок облигаций уже имеет значительный объем торгов. В 2025 году объем торгов облигациями на БВФБ без учета операций РЕПО составил 29,1 млрд BYN, было совершено 59 363 сделки. За восемь месяцев 2026 года объем торгов достиг 10,2 млрд BYN, количество сделок — 52 566. Государственные облигации остаются значимой частью рынка: на них пришлось 85% объема торгов облигациями в 2025 году и 69% — за восемь месяцев 2026 года.
Запуск маркетмейкинга создает условия для дальнейшего развития этого рынка — не только за счет появления новых инструментов и участников, но и за счет повышения качества обращения уже существующих ценных бумаг.
«Мы рассчитываем, что постоянное присутствие института маркетмейтинга создаст приток инвестиций и обеспечит развитие фондового рынка. Такая планомерная работа Минфина, Белорусской валютно-фондовой биржи, маркетмейкера и всего делового сообщества создаст устойчивое развитие рынка ценных бумаг», — сказал в приветственной речи Павел Константинович Лемех, замесититель Министра финансов Республики Беларусь.
Для «Айгенис» участие в новом механизме логично продолжает многолетнюю работу с рынком облигаций. Компания выступает организатором выпусков корпоративных облигаций и работает с большим количеством частных и корпоративных инвесторов. В 2025 году «Айгенис» организовал 39 выпусков облигаций 22 эмитентов на общую сумму 723 млн BYN. В 2026 году, с учетом нового выпуска, компания организовала 25 выпусков для 12 эмитентов на общую сумму 475 млн BYN.
«За годы работы мы накопили большой опыт и в создании облигационных инструментов, и в работе с инвесторами. Маркетмейкинг становится следующим шагом — от создания и размещения ценных бумаг к поддержанию их обращения на рынке. Для нас важно участвовать в развитии среды, в которой инвестору понятно, как работает инструмент и где есть возможности для его покупки или продажи», — подчеркнул Олег Сафроненко.
Развитие маркетмейкинга потенциально может способствовать росту активности на рынке: больше возможностей для совершения сделок создают условия для расширения круга участников, увеличения количества операций и дальнейшего повышения ликвидности.
Для инвестора это прежде всего означает более удобный рынок, на котором проще ориентироваться в текущих ценах и принимать решения о покупке или продаже ценных бумаг.
_______________________
Текст и фото: предоставлены Aigenis
Фабрика Брендов